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汽车与零部件行业周报(2016第14周):新能源汽车维持高景气度,关注产业链投资机会

发布时间:2016-04-03    研究机构:中泰证券

本周市场主要趋势仍是上涨,汽车与零部件板块上涨0.5%。其中,整车子板块上涨1.3%,汽车零部件子板块上涨1.0%,汽车销售服务子板块下跌3.0%,沪深300指数上涨0.9%。本周A股重点公司股价有涨有跌。涨幅前三为京威股份、长安汽车、光洋股份(002708),涨幅分别为9.3%、7.4%和4.3%。跌幅前三为隆基机械、金龙汽车、均胜电子,跌幅为8.7%、5.2%和3.9%。

新能源汽车景气度维持:1)乘用车、客车补贴车型已基本与15年持平:4月1日公布的16年第三批目录。目前,乘用车共上榜124款(15年为126款),客车共上榜898款(15年为1272款)。2)多地明确补贴标准:上海、北京、深圳、浙江等新能源汽车销量主要贡献区域已经明确地方补贴标准,其他地方多地加入补贴行列。3)16年上市新车型中新能源汽车是亮点:乘用车自主车企上市的59款车型中,新能源汽车高达17款;合资车企上市的44款车型中,新能源汽车将近一半。

关注新能源汽车产业链:1)插混SUV表现亮眼:插混SUV销量占比已经从15年的10%上升至目前的26%,结构分化利好具备产能及车型优势的行业龙头公司。2)受益于下游新能源汽车需求增加,碳酸锂价格暴涨:电池级碳酸锂价格从15年年初4.5万元/吨左右涨至年底的12万元/吨,目前为17万元/吨。

3)充电网络作为现阶段新能源汽车产业的薄弱环节在政策推动下将迎来快速发展。

投资建议:2016年,不仅汽车行业景气度大概率回升,而且新能源汽车具有较确定的快速增长,因此建议投资者积极布局低估值蓝筹标的,如(1)受益于1.6L及以下购置税减半政策刺激销量快速增长的低估值蓝筹整车企业,如江淮汽车、长安汽车、长城汽车和上汽集团;(2)新能源整车及零部件龙头企业,如江淮汽车、京威股份、比亚迪、宇通客车、万向钱潮。此外,随着风险偏好的回升,可以适当参与市场热度高,弹性大的主题性标的,如前瞻性布局智能驾驶、车联网领域的整车及零部件企业,如亚太股份、兴民钢圈、日上集团等。

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