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汽车与零部件行业周报:11月乘用车销量将超预期

发布时间:2015-12-07    研究机构:中泰证券

上周市场主要趋势仍是上涨,汽车与零部件板块上涨2.3%。其中整车子板块上涨3.3%,汽车零部件子板块上涨2.2%,汽车销售服务子板块上涨1.4%,沪深300指数上涨2.8%。A股重点公司股价大多呈现上涨趋势,其中有六家公司跌幅超过5%,分别是中国重汽、福耀玻璃、上汽集团、长安汽车、广汽集团、华域汽车,分别上17.8%、9.2%、8.9%、7.2%、6.7%和5.8%。跌幅前三分别为亚太股份、东风科技、光洋股份(002708),跌幅分别为6.9%、2.1%、2.0%。

11月乘用车销量将超预期,积极增配汽车板块。乘用车继9月份同比增长3.3%、10月份同比增长13.3%之后,11月份增速将继续加快,有望达到15%-20%区间。购置税减半的政策刺激作用非常明显,四季度汽车趋势性回升已成定局,建议积极增配汽车板块。

投资建议:汽车行业景气快速回升,乘用车销量增速超预期,维持行业整体增持评级。重点推荐江淮汽车(业绩确定性高增长,购置税减半政策最大受益者;新能源汽车2015年销量增3倍,北京新能源汽车取消摇号极大受益者,2016年产品增加,募集45亿加码新能源汽车未来布局)和宇通客车(传统和新能源客车龙头,新能源客车销量有望超过1.5万辆),建议积极关注万向钱潮(业绩稳定增长,集团新能源汽车业务注入预期强烈)和亚太股份(公司前瞻性布局智能驾驶、车联网和新能源汽车零部件领域)。

风险提示:宏观经济增速继续放缓,汽车行业销量低于预期;价格战升级;地方限购政策的不确定性;新能源汽车推广不及预期。

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